O presente ensaio apresenta a evolução do estudo de estrutura de capital, desde o conceito predominante antes do trabalho seminal de Harry Markowitz, que deu origem a uma verdadeira revolução no desenvolvimento dessa disciplina, passando pelos trabalhos de Modigliani e Miller e alcançando os dias de hoje, que consideram o efeito de diversas variáveis de natureza econômica e comportamental. Ao longo do texto, as relações entre os diversos momentos do estudo de estrutura de capital são apresentadas, bem como suas implicações na busca de uma política ótima de endividamento. Já nas conclusões, um comentário final sobre essas relações é apresentado, ao lado de uma visão sucinta sobre o enfoque predominante de estrutura de capital nos dias de hoje.
| Authors: | Rubens Famá Professor Doutor da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo nos programas de graduação e pós-graduação. J. William Grava Professor do Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais (IBMEC/SP) no programa de Master Business Administration (MBA) em Finanças e da Faculdade de Ciências Econômicas de São Paulo/Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado - FACESP/FECAP no programa de graduação em Administração. |
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