O objetivo deste estudo é analisar o capital asset pricing model (CAPM) e o downside capital asset pricing model (D-CAPM), bem como avaliar se este último modelo é uma eficiente alternativa de modelo de precificação de ativos. Os dados da pesquisa referem-se a 40 retornos de companhias listadas na Bolsa de Valores de São Paulo, de dezembro de 1996 a agosto de 2002. O artigo utilizou, para testar os modelos, as variáveis Certificado de Depósito Interbancário (CDI), como um ativo livre de risco, e o índice da Bolsa de Valores de Sao Paulo (Ibovespa), como proxy do portfólio de mercado. Conclui-se, então, que o D-CAPM possui uma maior capacidade explicativa dos retornos dos ativos se comparado ao CAPM.
| Keywords: | Modelos de precificação de ativos, Capital asset pricing model, Downside capital asset pricing model. |
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| Pages: | 49-65 |
| Authors: | Felipe Dias Paiva Mestre em Administração pela Universidade Federal de Lavras-MG, especialista em Finanças e Controladoria pela Fundação Dom Cabral, graduado em Administração pela PUC-MG E-mail: [email protected] |
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| Arquivo: | Volume: 12 · Número: 2 |
