A governança corporativa visa a aumentar a probabilidade de os fornecedores de recursos garantirem para si o retorno sobre seu investimento, por meio de um conjunto de mecanismos no qual se inclui o Conselho de Administração. O tema possui importância crescente, por ser bem difundida a hipótese de que a estrutura de governança afeta a qualidade da gestão e, consequentemente, o desempenho financeiro da empresa. A questão é descobrir se existe uma estrutura de governança corporativa “melhor” ou “ideal”. Este artigo investiga se a estrutura de governança foi relevante para o desempenho financeiro das companhias abertas brasileiras entre 1998 e 2000. Três variáveis de governança foram consideradas: separação dos cargos de diretor executivo e presidente do conselho (DE), tamanho do conselho (TOT) e grau de independência do conselho (INDEP). Utilizou-se uma regressão múltipla do tipo seção transversal entre as variáveis dependentes de desempenho financeiro e as variáveis independentes de governança corporativa. A variável tamanho do conselho (TOT) apresentou os resultados mais importantes, com evidências de uma relação quadrática negativa entre tamanho do Conselho de Administração e desempenho financeiro, sugerindo que as empresas com um número intermediário de conselheiros (quatro a oito membros) alcançam melhor desempenho financeiro.
| Authors: | Alexandre Di Miceli da Silveira Doutorando em Administração de Empresas pela Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA/USP) Mestre em Administração pela FEA/USP E-mail: [email protected] Lucas Ayres B. de C. Barros Doutorando em Administração de Empresas pela Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA/USP), Mestre em Administração pela FEA/USP E-mail: [email protected] Rubens Famá Professor Doutor do Departamento de Administração de Empresas da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA/USP) no programa de graduação e pós-graduação E-mail: [email protected] |
|---|---|
| File: | Download |
| Volume: | |
| Número: |
